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博琳包裝未披露年報被強制退市

7月6日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統《關(guān)于未披露2017年年度報告公司終止掛牌有關(guān)情況的公告》（簡(jiǎn)稱(chēng)“公告”）。公告顯示，截至2018年6月29日，除提交主動(dòng)終止掛牌申請的公司外，共有103家公司未披露2017年年度報告。根據《全國中小企業(yè)股份轉讓系統業(yè)務(wù)規則（試行）》規定，決定自2018年7月9日起對其中61家公司股票終止掛牌。

這創(chuàng )下了股轉公司強制摘牌最高紀錄，同時(shí)7月9號也將成為同日摘牌企業(yè)最多的一天，其中也涉及到了一家印刷包裝企業(yè)，即博琳包裝。作為最早一批掛牌新三板的包裝印刷企業(yè)，已在資本市場(chǎng)博弈數年，如今博琳包裝卻被強制摘牌，實(shí)在讓人唏噓不已。

博琳包裝曾經(jīng)心懷夢(mèng)想踏入新三板

博琳包裝誕生于2006年，是一家集設計、制版、印刷、包裝、配送于一體的包裝印刷企業(yè)，業(yè)務(wù)包括彩箱、彩盒、精品盒、瓦楞紙箱、特殊材料印刷以及其他紙類(lèi)印刷、包裝產(chǎn)品的制作。

彼時(shí)的印刷業(yè)一派欣欣向榮，博琳包裝自然也是乘風(fēng)破浪。隨著(zhù)企業(yè)的不斷擴展，博琳包裝自然也有了更高的期許。

2015年1月30日，博琳包裝在中小企業(yè)股份轉讓系統敲響了上市的鐘聲，自此博琳包裝便有了新的前綴——新三板上市公司。

為了進(jìn)入資本市場(chǎng)，掛牌新三板，博琳包裝成立專(zhuān)項項目組，與券商保持緊密溝通，每天應對繁復的審核流程?；仡櫿麄€(gè)掛牌過(guò)程，歷時(shí)雖長(cháng)，但遇到的問(wèn)題都迎刃而解，博琳包裝也因此收獲了豐碩的果實(shí)。

對于行走于包裝印刷行業(yè)多年的博琳包裝而言，此次掛牌為其開(kāi)啟了新的開(kāi)端，一個(gè)全新的平臺正等待著(zhù)其去綻放。

在印刷行業(yè)整體低迷的同時(shí)，博琳包裝也確實(shí)迎來(lái)了逆勢增長(cháng)。博琳包裝2014年，博琳包裝實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4800萬(wàn)元，利潤247萬(wàn)元，利潤同比增長(cháng)了212%，該年博琳包裝加強了內部控制、減少損耗、降低成本等方面的管理力度。2015年一季度由于在新業(yè)務(wù)的拓展，博琳包裝提前完成了預期目標收入1800萬(wàn)元，實(shí)現收入2100萬(wàn)元。

令人想象不到的是，這也是博琳包裝未來(lái)幾年最后的業(yè)績(jì)高峰……

終止掛牌的背后，業(yè)務(wù)連年虧損

正如上文所述，博琳包裝的增長(cháng)腳步自2015年戛然而止，隨之而來(lái)的是業(yè)績(jì)逐年下滑。

在業(yè)績(jì)方面，我們看到的是博琳包裝連續3年虧損的辛酸故事。

博琳包裝2015年年度報告顯示，2015年度營(yíng)業(yè)收入為3837.04萬(wàn)元，較上年同期下降19.61%；凈利潤為-849.98萬(wàn)元，凈利潤下滑近500%。

博琳包裝2016年年度報告顯示，2016年營(yíng)業(yè)收入為2348.31萬(wàn)元，較上年同期下滑38.80%；凈利潤為-1579.84萬(wàn)元，較上年同期-849.98萬(wàn)元，虧損程度進(jìn)一步增加。

博琳包裝2017年上半年報告顯示，報告期內實(shí)現營(yíng)收1246.18萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)2.11%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-795.9萬(wàn)元，較上年同期-386.91萬(wàn)元，虧損增大。

至于2017年年度報告，博琳包裝并沒(méi)有披露，但是業(yè)績(jì)的進(jìn)一步下滑恐怕是不可避免的。

印刷包裝企業(yè)謹慎走好新三板上市之路

從官方消息來(lái)看，博琳包裝是因未披露年報而被強制摘牌。但是我們從博琳包裝近三年的業(yè)績(jì)來(lái)看，博琳包裝退市新三板既是被動(dòng)，也是主動(dòng)。

在業(yè)績(jì)連年虧損，并且毫無(wú)回暖的跡象，對于博琳包裝來(lái)說(shuō)，掛牌新三板也就沒(méi)有什么意義了。

近年來(lái)，新三板由于具有緩解融資難、門(mén)檻低、包容性高、審批流程快等優(yōu)勢，掛牌新三板成為了眾多印刷包裝企業(yè)的目標。

但事實(shí)卻是新三板并不像大家想象的這么美好，隨著(zhù)時(shí)間的推移，印刷企業(yè)也對新三板有了更深刻的認識。

進(jìn)入2018年不足1個(gè)月，新三板就已經(jīng)有5家印刷包裝企業(yè)申請終止掛牌。其中，除了被收購的大風(fēng)科技，其他4家均是主動(dòng)要求摘牌，包括：冠為科技、茉印股份、華文包裝、東莞華源。由此可見(jiàn)，印刷包裝企業(yè)退市新三板似乎也成為了一種默契。

新三板雖然能在融資渠道等方面給予企業(yè)一定幫助，但其對企業(yè)每年的信息披露、財務(wù)審計等均有著(zhù)嚴格的要求，尤其是業(yè)績(jì)方面也是有著(zhù)較高的要求。必須指出的是，對投資人來(lái)說(shuō)，他們除了關(guān)心企業(yè)的發(fā)展趨勢，更多關(guān)注的是投資收益，畢竟爭取更高的盈利才是投資者的真實(shí)目的。對于投資人來(lái)說(shuō)，掙錢(qián)才是硬道理。

再回頭看博琳包裝，其摘牌退市也就可以預料了，無(wú)論是否按時(shí)披露年報，也難以阻止業(yè)績(jì)下滑，連年虧損。而繼續掛牌新三板，對于業(yè)績(jì)的提升也并沒(méi)有積極作用，其結局早已經(jīng)注定了，只是離開(kāi)的方式不同而已。