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上下游配合不佳　BOPP漲后回落

1. BOPP膜市場(chǎng)2月價(jià)格走勢分析

　　2月國內BOPP價(jià)格走勢正如上月卓創(chuàng )資訊預測，膜價(jià)漲后回落，實(shí)盤(pán)成交讓利為主。截至月底，厚光膜華東主流11000-11200元/噸，環(huán)比低400元/噸，同比高3150元/噸，實(shí)盤(pán)成交10600-10900元/噸；華北11000-11300元/噸；華南11200-11500元/噸。國際油價(jià)雖高位運行，給予膜市支撐有限。本月BOPP緊跟PP調整，除春節歸來(lái)第一周PP出現反彈，BOPP小幅跟漲外；月下旬，PP期貨及石化出廠(chǎng)輪番調降，膜廠(chǎng)失去成本支撐，膜價(jià)跌跌不休，直至月底才有所收斂。春節氣氛導致，月內膜市出貨情況一般。

2. 中國B(niǎo)OPP膠帶母卷行業(yè)運營(yíng)數據分析

表2　中國B(niǎo)OPP行業(yè)運行數據取樣調查分析（2017年2月）

　　據卓創(chuàng )資訊統計數據顯示，截至2017年2月，中國B(niǎo)OPP行業(yè)總產(chǎn)能達559萬(wàn)噸，折合月產(chǎn)能46.58萬(wàn)噸；2月膜廠(chǎng)產(chǎn)能利用率在64.29%，月產(chǎn)量在29.95萬(wàn)噸左右。

　　產(chǎn)能利用率方面，2月膜廠(chǎng)產(chǎn)能利用率較上月有所提升，一方面源于新廠(chǎng)金瑞的加入及安徽東瑞重開(kāi)浙江華濱6.7米線(xiàn)提振；另一方面為春節后膜廠(chǎng)裝置負荷率提升支撐。利潤率方面，BOPP利潤率較上月縮水，主因為春節前后膜市用戶(hù)對薄膜采購有限，廠(chǎng)家低價(jià)讓利出貨導致，原料與BOPP價(jià)差縮窄。原料庫存方面，縱觀(guān)整個(gè)2月BOPP生產(chǎn)企業(yè)原料庫存情況來(lái)看，除春節前后一周膜廠(chǎng)原料庫存處于高位之外，其余時(shí)間庫存量均較往常持平，維持在8-10天的原料庫存量。成品庫存較1月小幅提升，因春節期間近九成膜廠(chǎng)不停機，春節期間企業(yè)庫存量有略微累積，但節后物流恢復之后，企業(yè)庫存迅速消耗，回歸至正常水平。

3. BOPP后市觀(guān)點(diǎn)

　　3月BOPP市場(chǎng)在剛需提升刺激下有望迎來(lái)一波反彈行情，但或因PP上漲力度有限，成本支撐動(dòng)力不足，膜價(jià)上行受阻。3月BOPP上漲節點(diǎn)或出現在月上旬，在月初石化慣性挺價(jià)背景下，加之期貨2月底持續下跌技術(shù)性反彈支撐，月初PP市場(chǎng)天時(shí)地利因素聚集，PP價(jià)格有望止跌反彈，從而帶動(dòng)BOPP上行；中后旬，BOPP價(jià)格能否堅挺將依賴(lài)于膜市需求的好轉，如若膜市剛需復蘇不及預期，中下旬BOPP仍將再次探底。3月BOPP市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)在月初石化調價(jià)政策及月內期貨走勢方面，BOPP華東厚膜價(jià)格或運行在11000-12000元/噸。